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【导语：9月11日东方天算发布“明珠星座计划”，12日京津冀四地倡议共建太空算力产业长廊，两大信号标志太空算力进入工程化早期。国内国外太空算力布局均在加速，但产业化面临四重矛盾，A股产业链也迎来新机遇。】

太空算力：从“天数地算”到“天数天算”

太空算力的本质是将计算从地面搬到近地轨道，实现从“天数地算”到“天数天算”的范式切换。传统“天数地算”模式下，卫星采集数据后经地面站接收回传处理，受地面站资源与传输带宽约束，超90%卫星数据无法下行。天基计算则让数据在轨处理，仅回传结果，解决了这一结构性瓶颈。

国内外太空算力布局加速

国内太空算力进展已具实质。2025年建成全球首个太空计算星座，完成全球首次通用大模型的天基部署与推理验证。2026年完成智能体调用太空算力操控地面机器人的全链路演示，“星算”02组首批8颗卫星装载启程，远期规划2800颗计算卫星，目标十万P级推理算力。此外，多个星座计划也在推进，中国还向国际电信联盟提交大规模卫星频率与轨道资源申请。

海外布局同样加速。Starcloud - 1将英伟达H100送入轨道，该公司申请部署大量算力卫星并完成融资，英伟达参与投资。蓝色起源、SpaceX也提交了大规模算力卫星申请，加拿大Kepler组成了当前规模最大的在轨算力集群并获商用客户，英伟达发布面向太空的算力模组。

产业化的四道生死关

第三方机构测算，到2035年在轨数据中心市场规模有望达390亿美元，年复合增速约67%，其底层逻辑是地面数据中心面临多重约束，而近地轨道有诸多优势。政策层面也支持太空算力技术研究。但产业化面临四重矛盾：成本与收益矛盾，轨道部署成本高，需提供地面无法替代的价值；技术可靠性与寿命矛盾，天基算力需跨越多道关卡，芯片环节差距显著，且算力卫星长寿命技术能力短期内难实现；单星能力与集群组网矛盾，当前多数在轨算力未形成网络化集群，实现集群化运营尚需时间；产业机制与商业闭环矛盾，存在商业闭环未形成、出资方与用户分离、低价竞争等问题。

A股产业链新机遇

太空算力形成了横跨多领域的产业链，价值分配格局在变化。三安光电是能源端核心标的，其柔性砷化镓电池片有诸多优势，国际客户订单增加；博威合金在材料端“天地通吃”，在AI算力和航天领域都有业务，产业关注度升温；东方日升的p型超薄HJT电池在太空光伏有优势，提供了差异化增量逻辑。不过，当前太空算力仍处早期，相关公司太空业务收入占比低，市场表现更多是主题映射。

编辑观点：太空算力发展前景广阔，国内外布局积极，但产业化挑战不少。A股相关企业虽有新机遇，但短期业绩难兑现，需关注技术突破和产业生态完善。