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消费级3D打印第一股来了

5月29日，来自深圳的创想三维（03388.HK）正式登陆港交所主板，上市首日高开80.21%报33.88港元/股，总市值约160亿港元。

创想三维的上市，既是草根创业逆袭样本，也映照出深圳消费级3D打印产业的整体崛起。据市场研究机构CONTEXT报告，深圳“四小龙”——创想三维、拓竹科技、纵维立方、智能派，已共同占据全球入门级3D打印机九成以上的市场份额。随着创想三维成功上市，意味着深圳“四小龙”跑出首个IPO。

而在它们背后，一条正从“概念炒作”迈向“产业爆发”的千亿级赛道已然成型。Precedence Research数据显示，2024年全球3D打印市场规模已达约246亿美元（折合人民币约1700亿元），预计2024至2034年间，年复合增长率将达到18.5%。

四位85后深圳合伙人，收获一个IPO

2013年前后，陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科四人在深圳一场3D打印展会上结识。展会上绝大部分企业做的是工业级设备，消费级打印机仅一两家，还都是国外品牌，均价数万元。面对被欧美品牌垄断、设备售价动辄数千美元的市场，四人决定用深圳的供应链优势做出让普通人用得起的3D打印机。

2014年，四人凑了30万元启动资金，在深圳龙华区一间约20平方米的办公区里成立了创想三维。陈春此前是港资软件代理商的销售工程师，唐京科在富士康做设计工程师，敖丹军毕业于辽宁工程技术大学后在深圳一家软件公司工作过一年，曾与刘辉林一起先行创业。四个人白天调试设备，晚上挤在出租屋里改方案，最艰难时，四张信用卡轮流套现维持运转。

2015年，创想三维推出首款整机产品CR - i3，精准切入香港市场，赚到第一桶金。同年，产品CR - 7实现量产并取得市场突破。2016年推出爆款产品CR - 10，以500美元的售价杀入欧美市场，打破海外消费级打印机动辄上千美元的价格格局，月销量一度超过两万台，让创想三维在海外社区积累了口碑，奠定了“性价比路线”的品牌基因。

2020年疫情爆发，成为创想三维发展史上的分水岭。疫情期间3D打印机在欧美迅速普及，既作为宅家娱乐设备，又承担小批量制造和替换零件的角色。2020年2月，创想三维向全球开源了3D打印口罩和护目镜文件，引来海量下载，品牌声量大增。当年创想三维销量增长两倍，销售额增长2.5倍，出货量突破100万台，约九成来自海外市场，且年收入突破人民币10亿元。

疫后创想三维增长未停滞。2023年至2025年，公司收入分别为18.83亿元、22.88亿元和31.27亿元，三年复合增长率保持在较高水平。截至2025年12月31日，创想三维已构建起覆盖全球约140个国家和地区的销售网络，由81家网店、2422家国内外经销商及销售团队构成。产品线从单一的FDM 3D打印机，扩展至3D扫描仪、激光雕刻机、打印耗材等全场景矩阵，并于2025年8月上线了海外电商平台Nexbie。

不过，2025年公司录得亏损净额1.824亿元人民币，主要由于向IPO前投资者发行股份及派付股息约2.403亿元、上市开支约1910万元、股份薪酬开支增加等非经常性因素，以及销售及营销开支同比大幅增加1.871亿元、研发开支增加7320万元等经营层面的投入。经调整净利润约为9238万元。

创想三维在招股书中明确了公司下一阶段的核心增长路径，包括加大研发投入、丰富产品矩阵、深化全球布局、推进人才战略、进行投资并购等。

深圳“四小龙”

消费级3D打印赛道几乎被深圳包揽。CONTEXT数据显示，2025年，入门级3D打印机是全球市场主要增长动力，全年出货量同比增长26%。在主要厂商中，拓竹科技占据37%的市场份额，创想三维、智能派和纵维立方紧随其后。中国厂商在该领域占主导地位，2025年全球出货量占比超过90%，其中绝对主力的四家深圳企业被合称为“深圳四小龙”。

四家企业崛起路径不同，但共同底层逻辑是深圳的供应链整合能力。深圳企业在周边城市形成“2小时供应链圈”，80%的核心零部件可本地配送，通过规模化生产和产业链协同，将工业级设备转化为消费电子产品。

创想三维与拓竹科技竞争激烈。拓竹科技成立于2020年，创始人陶冶被业内称为大疆“四大产品经理之一”，核心团队多出自大疆创新。2024年拓竹营收约55亿至60亿元，净利润接近20亿元，净利润率超过30%，在《2025胡润中国500强》榜单上，以400亿元估值成为唯一入选的3D打印公司。2025年11月，有市场消息称拓竹接近完成新一轮融资、估值或达100亿美元，但拓竹方面及创始人陶冶均公开否认该消息。

拓竹将工业级的高速打印和多色打印技术“降维”到消费市场，通过自动调平、全封闭结构和多色打印系统（AMS）降低使用门槛，主打独立站DTC模式以维持高毛利。创想三维则走“广覆盖、多渠道”路线，产品线更宽、价格带更广、经销网络更密，但毛利率较低。2023年至2025年创想三维毛利率分别为31.8%、30.9%和31.2%，而拓竹2024年净利润率已达约33%，超过创想三维的毛利率。

创想三维优势在于生态广度，其产品及服务矩阵涵盖3D打印机、耗材、扫描仪、激光雕刻机以及创想云平台和Nexbie电商平台，形成“硬件 + 软件 + 内容 + 服务”的全场景闭环。2026年第一季度，公司硬件产品总销量较2025年同期增加41.5%，预计2026年下半年起将推出多款新品，包括多喷嘴多色智能3D打印机等，试图缩小与拓竹的技术差距。

四小龙之外，二线玩家也在加速。2025年下半年，大疆创新对智能派进行数亿元战略投资；2026年4月，智能派完成由美团领投、深创投、高瓴等联合注资的超5亿元B + 轮融资；2025年12月，快造科技获得高瓴创投和美团联合领投的数亿元B轮融资。

又一条千亿赛道崛起

3D打印已告别概念炒作阶段，正处于“技术验证期向规模化产业化加速过渡的关键窗口期”。从应用场景看，商业航天、新能源汽车、医疗器械和创意消费是拉动增长的四大引擎。业内人士分析，仅液体火箭发动机领域，3D打印的价值量占比即达80%，单台发动机相关价值约200万至500万元，预计2025至2030年国内商业航天增材制造市场规模将达105亿至240亿元。

从市场规模来看，2024年全球3D打印市场规模达到约246亿美元，2024至2034年年复合增长率有望达到18.5%，到2034年市场规模预计将达到约1346亿美元。多家研究机构认为这是一条从百亿级向千亿级迈进且远未见顶的赛道。

消费端爆发值得关注。2025年京东618期间3D打印相关品类成交额同比增长超3倍；2025年9月，商务部等8部门将桌面级3D打印设备纳入“数字产品消费”重点方向，推动入门级设备价格下探至千元级别。更乐观的预测认为，未来五年全球消费级3D打印机市场年出货量将从目前的400多万台增长至2000万台。

资本嗅觉敏锐。2025年以来全球一级市场已发生72起3D打印赛道投融资事件，共计52家企业获投，美团、小米、大疆等产业资本密集入场。2026年第一季度，国内3D打印领域发生超20起融资事件，多数为早期项目，资本在押注未来。产业资本系统性入场，如大疆投资智能派、美团和高瓴联合注资智能派和快造科技、中石油昆仑资本投资中科煜宸，行业估值逻辑正在发生变化。

近十年，我国3D打印相关企业每年注册量逐年增加，2025年全年注册4.8万家，创近十年新高。

创想三维摘得“消费级3D打印第一股”桂冠，此次募资将用于研发投入、海外用户运营、全球品牌推广与渠道开发、战略投资及并购、补充营运资金等。该行业市场集中度较高，深圳四小龙寡头格局已形成，但座次排列还在变动。创想三维需证明盈利能力跃迁。3D打印正从极客玩具向大众生产力工具演进，创想三维的IPO只是故事节点，而非终章。