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雷递网 雷建平 5月13日

剂泰科技(北京) 股份有限公司（简称：“剂泰科技”，股票代码：“07666”）今日在港交所上市，成为全球AI药物递送第一股，也是港股AI大分子生物制药第一股。

剂泰科技发行价为10.5港元，发行201,229,000股，募资总额为21.13亿港元；扣除上市应付费用1.2亿港元，募资净额为20亿港元。

剂泰科技今日开盘价为28.68港元，较发行价上涨173%；收盘价为23.8港元，较发行价上涨127%；以收盘价计算，公司市值274亿港元。剂泰科技公司市值一度突破300亿港元。

剂泰科技联合创始人、董事长兼首席执行官赖才达博士表示：“未来的生物医药，不再只是“生病吃药”。剂泰科技的志向是以AI打造纳米火箭，在人体30万亿细胞的内太空实现精准导航，把核酸与蛋白的代码写入细胞，将疾病细胞和衰老细胞重编程为健康细胞。这是我们创业的初心，也是我们要一辈子为之奋斗的事业。IPO是我们加速向前的新起点，我们一定不会辜负来自各界的支持和厚爱。”

晶泰科技、英矽智能与剂泰科技组成的“AI制药三小龙”已齐聚港交所，三家公司形成清晰差异化布局：英矽智能聚焦小分子赛道，晶泰科技主打AI+机器人，剂泰科技深耕大分子药物递送领域。

剂泰科技称，将始终把研发放在公司战略投入的重点方向，IPO募集所得资金净额约50.0%将用于支撑人工智能基础设施和人工智能驱动纳米材料平台的核心技术研究、开发及推进；约20.0%将用于人工智能开发产品管线中正在进行及计划开展的临床试验，推动候选药物在多个治疗领域及治疗模式中的进展；约10.0%将用于开发动物健康及抗衰解决方案，并将人工智能赋能的解决方案拓展至这些高增长领域。

贝莱德与高瓴是基石投资者

剂泰科技基石投资者分别为贝莱德、UBS AM Singapore、国风投创新投资基金股份有限公司、未来资产、高瓴HHLRA、Deerfield、RTW基金、Arc Avenue、Huadeng Technology、Isometry Global、广发基金、工银瑞信实体、华夏基金（香港）、富国基金、Lake Bleu、锐智资本旗下Sage Partners、工银理财、ORIX Asia AM，一共认购1.48亿美元（约11.59亿港元）。

其中，贝莱德认购5000万美元，UBS AM Singapore认购1000万美元，国风投创新投资基金股份有限公司认购1000万美元，未来资产、高瓴HHLRA分别认购800万美元；

Deerfield、RTW基金、Arc Avenue、Huadeng Technology、Isometry Global、广发基金、工银瑞信实体、华夏基金（香港）、富国基金分别认购500万美元，Lake Bleu、锐智资本旗下Sage Partners分别认购400万美元，工银理财、ORIX Asia AM分别认购200万美元。

年营收1亿 单个靶点合约金额达1.09亿美元

剂泰科技由美国两院院士陈红敏博士、MIT赖才达博士、MIT科学家王文首博士于2020年联合创立的人工智能驱动纳米材料创新的生物科技公司，专注于利用靶向药物递送和药物发现技术，加速患者在重大疾病领域获得创新疗法。

当前，药物创新正从靶点时代迈入递送时代，药物递送已成为推动大分子生物制药创新和发展的“命门”。

剂泰科技核心竞争力源于自主研发的平台NanoForge。该平台整合了超过一千万种结构多样的自主生成脂质库，且涵盖了人工智能基础模型、METiS智能体、量子化学与分子动力学模拟及人工智能驱动的高通量筛选平台，是公司专有的人工智能驱动纳米科技创新体系的基础。

以NanoForge为基础，公司开发出AiTEM、AiLNP、AiRNA三大技术解决方案，可将实现靶向LNP或小分子剂型平均时间从数年缩短至2-3个月。

依托该平台，剂泰科技实现对8个关键器官和组织的精准靶向递送，管线产品覆盖肿瘤、免疫系统、中枢神经系统、呼吸系统、心血管、肌肉及代谢疾病等领域。

剂泰科技拥有超过10种管线产品，其中包括数种处于发现阶段的候选产品、4种临床前候选产品、3种临床阶段产品、1种pre-NDA产品及2种动物保健产品。截止2026年4月17日，公司已备案专利申请共计217项，获授专利52项。

其中，MTS-004是中国首个完成Ⅲ临床试验的AI赋能制剂创新药，也是中国首款完成临床试验的PBA治疗药物，有望填补国内该领域治疗空白。MTS-004已于2025年9月对外授权，剩余资产预计将于2027年第一季度至2028年第四季度具备商业化条件。

MTS-105是一款有望成为同类首创的mRNA治疗药物，可用于治疗肝癌及其他伴有肝转移的晚期实体瘤。基于METiS的AiRNA及AiLNP平台上，对TCE进行编码，并使用优化的LNP递送系统，实现高效肝靶向及持续体内表达，从而实现强大的局部及肿瘤内免疫激活以及强效的肿瘤细胞杀伤能力。MTS-105目前处于IIT阶段并获批美国FDA孤儿药资格认定。

招股书显示，剂泰科技2023年、2024年、2025年营收分别为934万、148万元、1.05亿元。

剂泰科技2025年营收主要来自MTS-004的产品合作首付款。MTS-004在PBA这个适应症的总里程碑达18.45亿元，还有潜在高达1亿元的潜在适应症拓展里程碑付款。与此同时，已签的平台合作中单个靶点合约金额高达1.09亿美元，双轮驱动商业模式已初步得到市场验证。

剂泰科技2023年、2024年、2025年研发投入分别为2.9亿、2.74亿、2.7亿元。

剂泰科技2023年、2024年、2025年经调整净亏损分别为3.47亿、2.4亿元、1.8亿元。

截止2025年12月31日，剂泰科技持有的现金及现金等价物，定期存款及以公允价值计量的金融资产合计11.3亿元。

红杉五源光合创投Monolith是股东

剂泰科技执行董事分别为赖才达博士、Hongming Chen博士（陈红敏）、王文首博士；非执行董事分别为黄瀚涛、公元女士；独立非执行董事分别为林怡仲、李晋博士、Peter Edward Lobie博士。赖才达博士为董事长兼CEO。

剂泰科技先后获得多轮融资，累计融资超过3亿美元，在18C章程下，领航资深独立投资者为中金资本、红杉中国、人保资本、五源资本以及中国人寿；其他投资者包括北京市医药健康产业投资基金、大兴投资、太平金控旗下的太平香港保险科创基金、光速中国、峰瑞资本、招银国际资本、源码资本、晶泰控股、Monolith、雅亿资本等投资人。

其中，光速中国于2020年领投了剂泰科技的Pre-A轮融资，并在公司之后的融资中持续加注。

时任光速中国助理合伙人、现光合创投合伙人高健凯在上市现场表示，“恭喜剂泰科技成功上市，这不仅是公司阶段性的里程碑，也是中国‘AI+生命科学’赛道的一针强心剂。我们非常荣幸作为早期投资人陪伴这家伟大的公司一起探索AI在生命科学领域的应用。他们就像是制药界的‘Space X’，透过AI探索新的纳米材料，如同纳米火箭一样，把药物精准地递送到准确的轨道，大幅降低药物研发成本，提高研发效率。期待剂泰科技能不断突破技术的边界，将AI纳米递送平台应用于更广泛的人类健康领域，成为中国创新药研发的新引擎。”

据高健凯回忆，早在2019年团队就已开始关注AI制药赛道了，在关注到剂泰科技时公司刚完成天使轮融资，并没有新一轮融资的诉求。但在与剂泰科技联合创始人、董事长兼首席执行官赖才达第一次沟通后，公司在做的事情以及这个团队就给他留下了深刻的印象。之后，高健凯一直与公司保持着非常紧密的沟通，当新一轮融资开启的时候成为了第一家与公司沟通的机构，并且迅速完成了领投。

“当时其实我们看了很多‘AI+医药’领域的公司，但第一次跟赖博聊完就让我印象深刻。赖博虽然是科研背景，但他非常懂商业，极富创业精神，一直在尝试新的方向。同时他有很强的跨界整合能力，擅长链接不同学科行业的人。在创业初期，他就将陈院士（剂泰科技联合创始人兼研发总负责人陈红敏院士）这个在药物递送相关领域拥有顶尖成功经验的泰斗级人物拉进团队一起创业，足以证明他极强的筑巢引凤的能力。而公司的切入点也相当特别，当时其他AI制药的方向大多都围绕小分子、大分子的靶点发现，剂泰坚持做‘AI+药物递送’这个鲜少有人关注到的方向。

“事实上，决定药物最终是否可以成药的关键就取决于递送。剂泰选择啃这块硬骨头，不仅做到绝对差异化，而且我们认为这方面可挖掘的空间更大。所以我们很快就敲定了投资意向，并在后续持续追加投资。”

红杉中国种子基金最早于2019年底在天使+轮投资了剂泰科技，是剂泰科技最早的外部投资人之一。彼时剂泰还没有正式成立，尚未完成工商注册。截止上市前，红杉的持股比例为6.89%，是公司第二大机构股东。

剂泰科技也是红杉种子自2018年单列以来投出的第一个IPO，也是红杉种子一期（HSG Seed Fund I）第一个“全垒打”项目。按照剂泰的开盘价计算，HSG Seed Fund I在这一个项目上的收益，即实现整支基金的回本。

IPO前，王文首博士持股为3.67%，Hongming Chen博士持股为7.03%，赖才达博士持股为12.75%。Delos持股为1.68%，南京承泰裕鑫持股为2.72%，杭州盛泰持股为1.74%，Dechi Holding持股为1.08%，控股股东一共持股为30.67%。

IPO前，剂泰科技股权结构

北京裕禾泰持股为0.1%，中金康瑞持股为7.62%，人保健康养老基金持股为5.29%，Evolution Holding持股为3.36%，HSG Seed I（红杉中国）持股为4.56%，LS Metis持股为4.54%，Martis Fund持股为4.48%；

XtalPi持股3.38%，CICC Healthcare持股3.81%，疌泉成达持股3.68%，矩阵资本持股3.22%，Duckling Fund持股3.13%，FreeS持股为2.86%，HSG Venture VIII持股2.33%，Guangzhou CMB持股为1.71%；

Vibrant Evolution持股为1.42%，IMO Global持股为0.64%，Chia Tai Pharmaceutical Group Invest持股为0.85%，昆山峰瑞持股为0.81%，元本晨星持股为0.76%，Monolith持股为0.71%；

成都峰睿持股为0.56%，天津泰熙持股为0.43%，Yael Capital持股为0.28%，Taiping GBA、Yael Evergreen分别持股为0.25%，Nanjing CMB持股为0.13%，上海自缘持股为0.09%，Alaya Capital Partners持股为2.64%，北京市医药健康持股为2.71%，北京市大兴持股为2.03%，AHI Investment持股为0.67%。

IPO后，王文首博士持股为3.03%，Hongming Chen博士持股为5.8%，赖才达博士持股为10.53%。Delos持股为1.39%，南京承泰裕鑫持股为2.24%，杭州盛泰持股为1.43%，Dechi Holding持股为0.89%。

北京裕禾泰持股为0.09%，中金康瑞持股为6.3%，人保健康养老基金持股为4.37%，Evolution Holding持股为2.77%，HSG Seed I（红杉中国）持股为3.77%，LS Metis持股为3.75%，Martis Fund持股为3.7%；

XtalPi持股2.79%，CICC Healthcare持股3.14%，疌泉成达持股3.04%，矩阵资本持股2.66%，Duckling Fund持股2.58%，FreeS持股为2.36%，HSG Venture VIII持股1.92%，Guangzhou CMB持股为1.41%；

Vibrant Evolution持股为1.18%，IMO Global持股为0.53%，Chia Tai Pharmaceutical Group Invest持股为0.7%，昆山峰瑞持股为0.67%，元本晨星持股为0.63%，Monolith持股为0.59%；

成都峰睿持股为0.47%，天津泰熙持股为0.35%，Yael Capital持股为0.23%，Taiping GBA、Yael Evergreen分别持股为0.21%，Nanjing CMB持股为0.11%，上海自缘持股为0.08%，Alaya Capital Partners持股为2.18%，北京市医药健康持股为2.23%，北京市大兴持股为1.67%，AHI Investment持股为0.55%，公众股东持股为17.46%。

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